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资管产品日益规范 基金经理如何帮助持有人实现资产增值
2021-07-01 14:48:21 来源:北京商报 编辑:news2020

追求风险控制的基础上打理上亿元资产,帮助持有人实现资产增值,已成为公募全行业2000多个“王靖”的共同目标。在公募基金诞生至今走过的23年里,作为财富“方舟”的“舵手”,基金经理是历史的参与者和见证者。如今,时代的车轮滚滚向前,各类资管产品在监管层的悉心引导下日益规范,基金经理为了更好地管理财富也在努力拓宽能力范围。放眼未来,聚沙成塔,每一位从业者的奋斗,都将为国内财富管理行业的逐步成熟添砖加瓦。

北京商报

基金会计到“掌管”百亿

在管产品每天的业绩表现完全公开,使得这个岗位肩上的担子更重,责任感也更强。

王靖与公募基金的缘分始于2007年。彼时的基金行业正处在那轮空前绝后的大牛市里,由于当时股市产生了强烈的赚钱效率,基金迅速成为寻常百姓投资理财的新贵,曾在三天内创下基金开户数27万,达到同期A股开户数三倍,证券、银行等代销机构的销售窗口前大排长龙的盛景。

那时的王靖学成归国不久,在国际四大会计师事务所之一的毕马威担任了一段时间财务审计的他转投基金行业怀抱:2007年他开始在北京一家大型公募基金公司开始从事基金会计的工作。回忆当时的工作,王靖坦言,虽然当时做的是基金会计,但毕竟是在基金公司工作,多少与投研工作有一些相关,而且所在的基金公司氛围比较好,相对开放,也为其在日后走上基金投研这条道路打下了基础。

在后台部门历练数年后,王靖明确了加入公募基金的意愿,也锁定了自己未来的主攻方向——固收。最终,2014年5月,王靖开始正式成为公募基金“舵手”中的一员。正值国内居民理财意识萌发并“茁壮成长”,随着大量资金由房地产市场转向股票基金理财产品等,投资者对财富管理的需求也越发旺盛,包含公募基金管理人在内的专业资管机构的管理规模也持续增长。对比来看,以最一次“牛市”所在年份的规模情况为基准,即2015年末,公募基金总管理规模约为8.4万亿元。而据最新一期规模显示,截至今年4月末,这一规模已突破22万亿元大关,涨幅约为168%。

时至今日,王靖已从事公募投资整整七年,其职位也从最初的固收基金经理逐步成长为方正富邦基金旗下的固收投资部联席总经理,截至今年一季度末,王靖的在管规模达238.54亿元。回顾这七年,王靖认为,虽然做基金经理之前,已经在券商有过较长时间管理账户的经验,但对于公募基金经理而言,在管产品每天的业绩表现完全公开,使得这个岗位肩上的担子更重,责任感也更强。

固收投资的“改头换面”史

固收投资趋势的大变革,也反映了资管行业向财富管理时代转型的必由之路。

王靖开始任职基金经理之时,正是固收投资迅速发展的“黄金时代”:2013年,市场先后经历了“钱荒潮”“非标潮”,推动货基金规模大增。而此后的一年时间,即2014年,随着市场流动持续放宽,资金利率下降,债券型基金大举“走牛”:2014年全年债券型基金整体的均净值增长率高达20.64%。包括货基金和债券型基金在内的公募固收投资规模,才刚可以与股票基金、混合型基金等权益类产品规模“分庭抗礼”。对比来看,七年后的当下,在固收类基金规模遥遥领先权益类基金的同时,其业绩表现却难以匹敌往昔。

在王靖看来,固收投资收益的前后差距,与年来市场大环境变化,以及监管层的指导思想不无关系。“当下市场整体的经济环境与2014年、2015年的情况大不相同,在这一背景下,监管也是在变化的。而且,随着几年信用债风险事件频现,也使得行业在信用债风险把控方面愈发精细。”

“市场持续变化,基金经理同样需要不断学。我们公司的部分固收基金经理也在主动了解关于‘固收+’基金方面的知识,而非仅局限于此前的可转债标的。包括学一些权益投资的方法,以及在产品的大类资产配置方面是否要把权益资产纳入考虑范畴等,我们也在持续研究,希望能给持有人带来更好的投资体验。”王靖如是说道。

固收投资趋势的大变革,也反映了资管行业向财富管理时代转型的必由之路。一方面,投资者想实现财富的稳步增值,也就越发需要专业的管理人打理资金。另一方面,随着越来越多资金的涌入,“刚兑”意识的打破也成为了必然。由此,2018年金融行业资管新规的颁布,以及后续各项匹配政策的相继出台,明确了年来监管加大风险防控的主攻方向,让已有的风险得以释放,也令整个行业的生态得以重塑。

市场行情虽在震荡中前行,但投资理念的变化亦在不断成熟。在坚持防范化解金融风险,将金融业安全放在第一位的背景下,无论是固收投资还是权益投资,如今都在健康发展的道路上前行。在这一过程中,投资者的心态和理念也在日益成熟,从一窝蜂地扎堆权益类基金产品,到合理配置理财、货基、债基、权益类基金股票等不同风险类型产品资金仓位,投资者正在不断明确自己的风险承受能力和投资目标,债基等产品也成了投资者风险匹配偏好中压舱石般的存在。

未来可期

在他们眼中,对待投资者的钱也如同对待自己的钱一样,是不可或缺的幸福基础,也是众人拾柴的星星之火。

回望过去,从2002年国内首只公募债券型基金诞生到如今,公募固收投资迅速发展的时间仍相对较短。在王靖看来,债券市场在中国仍是一个相对新兴的领域,从监管到投资机构,再到各个参与方,都在共同成长。

尤其从两年看,央行在对于流动的把控上更加精准,市场上不会出现这种大起大落或者忽松忽紧的状况,央行现在更多的是给一个预期,同时告诉市场,我要做什么,重点是什么。而这种精细化管理也确实达到了效果,当前市场环境下,资金面的稳定比2013年、2014年,甚至2016年有了明显的优化完善。就在这一现状下,王靖的策略也更加偏向观察央行的动作。他认为,央行的动作更代表当前监管层的态度。因此,具体的投资规划不容易被月度甚至季度的市场数据所左右。

放眼未来,从基金经理发展角度看,王靖认为,不同固收基金经理的投资理念都差不多,对他们而言,1月1日和12月31日没什么不同,每天都是一样的,就是在重复做同样的事情。当然,具体观察市场的内容也有所不同,最重要的还是在一定时间区间内,尽量预判债券市场的表现,给持有人带来更加稳定的收益。

“我们所投资的债券有可能三、五年到期,也有可能30年、50年到期,跟我们的职业生涯都差不多,我们一直做下去就好了”,王靖笑着说道。

如今,超过2000位“王靖”正在为国内公募基金行业,甚至整个财富管理行业辛勤耕耘着。在他们眼中,对待投资者的钱也如同对待自己的钱一样,是不可或缺的幸福基础,也是众人拾柴的星星之火,因此格外珍视。相信未来会有更多的“王靖”加入到队伍当中,国内金融行业的发展也必将愈发成熟。

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