国航远洋(833171.NQ)北交所IPO申请近期获受理。

图片来源：北交所网站

招股书显示，国航远洋主要从事国际远洋、国内沿海和长江中下游航线的干散货运输业务，是国内干散货运输的大型航运企业之一。

公司目前拥有多种巴拿马型和灵便型干散货船舶，客户涵盖煤炭、钢铁、矿石、粮油等多个领域，与国家能源集团、BHP(必和必拓)、RIOTINTO(力拓)、大唐、华电、嘉吉、鞍钢、宝钢、中粮、华能、中远海、广东能源集团等客户建立了较为稳定的合作关系。

财务数据显示，2019年至2021年，国航远洋分别实现营业收入9.01亿元、6.95亿元、14.39亿元;实现净利润3075.37万元、-7698.66万元、3.69亿元。

图片来源：公司招股书

公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不低于111,000,000股且不超过148,200,000股(含本数，不含超额配售选择权)。包含采用超额配售选择权发行的股票数量在内，公司本次拟向不特定合格投资者发行股票数量不超过170,430,000股(含本数)。本次发行底价为9元/股。

根据《北京证券交易所股票上市规则(试行)》第2.1.3条，发行人选择第一套标准，即预计市值不低于2亿元，最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。

根据发行人股票在全国股转系统交易情况及同行业公司的市盈率情况，预计发行时公司市值不低于2亿元;2021年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为36,167.05万元，扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率为70.06%，符合《北京证券交易所股票上市规则(试行)》第2.1.3条第一项的要求。

国航远洋本次拟公开发行不超过14,820万股人民币普通股A股(未考虑超额配售选择权)，本次发行募集资金在扣除发行费用后拟用于投资干散货船舶购置项目、补充流动资金。合计拟投入募集资金12.53亿元。

图片来源：公司招股书

王炎平为国航远洋控股股东，王炎平、张轶、王鹏为公司实际控制人。

截至招股说明书签署日，王炎平直接持有公司17,606.7543万股，占公司总股本的比例为39.62%，通过其控制的福州开发区畅海贸易有限公司和福州开发区开元贸易有限公司分别间接控制公司546.05万股和454.26万股，占公司总股本的比例分别为1.23%和1.02%，为公司的控股股东。

王炎平的配偶张轶持有公司8,000万股，占公司总股本的比例为18.00%;王炎平的儿子王鹏通过其实际控制的企业融沣租赁、国航投资实业和韦达实业分别间接控制公司1,527.5247万股、1,422.80万股和499.00万股，占公司总股本的比例分别为3.44%、3.20%和1.12%;王炎平、张轶和王鹏合计直接和间接控制公司30,056.389万股，占公司总股本的比例为67.63%，为公司的实际控制人。

图片来源：公司招股书

针对本次北交所IPO，国航远洋坦言存在下列风险：

(一)行业周期性波动风险

航运业属于周期性行业，受宏观经济周期和行业周期波动的影响较大。货物的运输需求及运输价格与宏观经济周期、市场运力供求情况等因素息息相关。若宏观经济增速下行，市场需求放缓，货物贸易量下降，将会导致运输需求下降，进而对公司的经营状况产生负面影响;同时，若后续航运企业全力提高运力，行业供给扩张，而需求增长未跟上运力增长，则可能造成行业运载供给能力过剩，从而对公司的业务和经营业绩造成不利影响。

(二)行业竞争风险

我国从事国际远洋、国内沿海和内河干散货运输业务的航运企业较多，行业集中度较低，行业内企业面临来自竞争对手在航线布局、运输设备、运力、运价、服务质量等各方面的竞争，行业竞争比较激烈。

同时，航运竞争格局也在发生新的变化：一是船队发展追求规模化、大型化、网络化的趋势业已形成，联盟合作日益紧密，促使行业集中度逐步提升;二是船舶逐步向大型化、智能化、节能型发展，科技含量越来越高。

若公司未能顺应市场发展趋势并不断提高市场竞争力，则存在因市场竞争加剧而导致行业地位及市场份额下降的风险，从而影响公司的经营业绩和财务状况。

(三)船舶安全运营风险

船舶在海上运行时，可能存在因恶劣天气、船舶碰撞、搁浅、火灾、机械故障、人为错误和渗漏引致的污染等不可抗力或人为因素造成运输标的损坏或灭失、海事财产损失或人员伤亡等。此外，地震、台风、海啸等自然灾害以及海盗、恐怖事件、战争和罢工等都可能对公司船舶运营造成影响，给公司带来损失。

若发生安全事故，则可能导致公司面临财产赔偿风险。尽管公司已为所有自营船舶投保了船舶油污损害民事责任保险、船壳险以及船东责任险，在一定程度上减轻了相关风险，但事故的发生仍可能影响公司正常的生产经营。

(四)客户集中度较高的风险

2019年-2021年，公司主营业务前五大客户销售收入合计占同期主营业务收入的比例分别为86.46%、66.76%和65.32%，公司客户相对集中。

公司的最终货主客户主要分布在煤炭、钢铁、矿石、粮油等领域，如果这些客户由于国家政策调整、宏观经济形势发生变化、市场竞争加剧导致其自身经营波动，或因客户经营不善、战略失误、受到相关部门处罚等内外原因致使其市场份额缩减，将导致客户对本公司的服务需求降低或付款能力降低，进而对本公司的生产经营产生不利影响。

同时，若公司与主要客户之间的合作关系发生不利变化，或公司未能根据客户需求变化及时调整经营策略并提高服务水平，而使得主要客户转向其他船东公司，公司可能面临业绩下滑的风险。

(五)燃油价格上涨风险

燃油费用的支出是航运公司最主要的成本项目之一，船用燃油价格的波动会对公司的燃油费用支出产生影响，进而对公司的财务状况产生影响。船用燃油价格同国际原油、成品油价格密切相关，国际原油和成品油价格则受全球及地区政治经济的变化、原油和成品油的供需状况等多方面因素的影响。

近年来，受全球地缘政治、贸易战及战争等因素影响，国际原油价格出现较大幅度波动。若国际原油价格上扬，将引起公司燃油成本的上升，从而导致公司船舶运营成本上升，进而影响公司的盈利水平。公司若不能有效地将燃油价格上涨的压力转移，将会对公司的生产经营产生不利影响。

标签： 国航远洋 国航远洋北交所IPO 国航远洋业务介绍 国航远洋招股书